文/中欧基金《money+》编委会
2018 年A 股黯然退场,留给了投资者哪些思考?展望2019 年,考虑到全球金融条件收紧、新兴市场失稳以及贸易保护主义抬头等因素,全球经济仍将面临下行风险。在此背景下,投资者不得不思考这样一个问题:“如果春天迟到,投资者的机会在哪里”?
我们无法预测未来,但这世界上有些道理对每个人都适用——比如说,在就业市场低迷之际谨慎跳槽,努力充电;再比如,从大盘是绿色的某一天起, 开始定投。
越是不景气,越要做好准备,面对一时的起落, 我们只能尽量在底部备好筹码,这样才有机会做到后期翻盘时尽早上车,投资和人生都是如此。
低谷时的资本,就是未来最宝贵的财富。日拱一卒,也许,转机就在不远处。
2019 已经到来,你做好准备了吗?
投资理财 首选基金定投
面对市场点位不高,不确定性因素依然较多的2019 年市场环境,我们依旧建议投资者以基金定投的方式迎接春天的到来!基金定投依靠拉长时间跨度,分批投资,削峰填谷,摊平投资成本,力争获得长期收益。
基金定投赚钱最为人所熟知的秘籍就在于—— 定投微笑曲线。
以上证综指为例,2001 年以来上证综指总共走出了五条微笑曲线,每一次的定投收益率都跑赢了指数的涨跌幅:
从历史数据来看,基金定投投资胜率相对较大。通过坚持基金定投,可以不需要纠结投资时点,无论市场风云如何变化,在市场下跌的时候可以快速积累基金净值较低的筹码,而等到市场回暖了便有机会获得不错的收益。而且,每个月定时投入一笔资金,可以帮助强制理财,践行长期投资,力求让资产聚沙成塔!
了解过基金定投后,你是不是又有这样的疑问。
2019 年的基金定投会好吗?
每逢市场震荡时,各大理财相关机构便纷纷力推定投。都说定投好,可2018 年定投也亏钱了,怎么办?数据显示:
从(图3)可以发现:2018 年定投主要指数确实亏钱了;定投虽然亏了,但比一次性购买亏得要少。
在2018 年波动较大的行情下,定投虽然没让你赚钱,但相比一次性投资,至少会让你少蒙受一些亏损。所以,基金定投,要想“画出”微笑曲线, 就必须做到坚持二字。作为一枚以“增值”为小目标的投资者,莫在顶峰慕名而来, 也莫在低谷转身离开。正如“全球投资之父”约翰·邓普顿所说: 牛市总在绝望中诞生,在怀疑中成长,在乐观中成熟,在兴奋中死亡。最悲观的时刻,或许是买进的最佳时机。
大家都知道,“牛短熊长”是A 股的主要历史特征。从(图四)可以看出,A 股有长期的震荡市, 也有短期巨幅下跌的行情。
图4:五次微笑曲线数据表
在A 股定投,到底多久才能赚到钱?
这个没有定论,也难以预测。我们以(图4)5 次微笑曲线为例,来看看坚持多久能取得正收益。
从历史数据来看,在下跌的市场行情中,少则需要坚持22 个月基金定投才能赚到钱,多则需要70 个月才能有所收获。不过只要能够坚持下来,回报也是相当喜人的。
山高自有客行路
既然选择基金定投,坚持持有,期待迎来微笑曲线,那么,基金定投,最高的境界是怎么样的呢? 当然是低点入,高点出。
如果定投始于高点,会不会必定就亏损呢?别慌!先看大数据(图5):
数据显示,上证综指2000 年以后分别经历了2001 年6 月14 日、2007 年10 月16 日、2009 年8 月4 日、2015 年6 月12 日这四个高点。
如果从这些高点开始定投,坚持到下一个高点会有什么样的情况呢?
通过上面的数据回测,我们发现,历史上, 定投在高点,只要能够经历牛熊轮回,且有耐心持有到下一个市场高点,就有机会获得可观的收益,且每一次定投收益都高于一次性申购,即便是2007.10.16-2009.8.4 定投收益率为23.42% 时,也远超一次性申购65.85%。如果在2001.6.14-2007.10.16 期间坚持定投,最高定投收益达283.93%。
从一个高点到另一高点,完美演了定投的“微笑曲线”。
当然,在实操过程中,我们并不知道下一个高点是什么时候?所以这是不是就成了一个伪命题呢?
从高点开始定投,也有机会早早获利。
我们以最近一段“高点- 高点”区间看,2009 年8 月4 日——2015 年6 月12 日区间定投上证综指的表现看:
事实上,上证综指2009 年8 月4 日达到阶段高点后,开始震荡下行的趋势,定投的表现也不佳, 此时,不少投资者肯定会会想着:“定投亏了,赶紧撤了。”事实上,在这样的情形下,再坚持3 个月, 定投到2009 年11 月4 日,定投累计收益1.72%,而一次性投资上证综指的收益率为-9.65%,相比一次性投资,定投已经悄悄从前期亏损状态转变为正收益了。想要盈利,也不必守候下一个高点。换句话说,即使一不小心定投踩在“高峰”,也有机会可以早早的获利,在市场迎来牛市(下一个高点,比如2015 年6 月12 日)时,还可能获得更高的收益。
行百里者半九十。定投看似简单,却任重道远。如果春天迟到,投资者若能在基金定投过程中,能够对市场多一点耐心、少一些恐惧,并给予市场一定的时间,那么终有希望收获“时间的玫瑰”。
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