文/中欧基金《money+》编委会
2018 年A 股黯然退场，留给了投资者哪些思考?展望2019 年，考虑到全球金融条件收紧、新兴市场失稳以及贸易保护主义抬头等因素，全球经济仍将面临下行风险。在此背景下，投资者不得不思考这样一个问题：“如果春天迟到，投资者的机会在哪里”?
我们无法预测未来，但这世界上有些道理对每个人都适用——比如说，在就业市场低迷之际谨慎跳槽，努力充电;再比如，从大盘是绿色的某一天起， 开始定投。
越是不景气，越要做好准备，面对一时的起落， 我们只能尽量在底部备好筹码，这样才有机会做到后期翻盘时尽早上车，投资和人生都是如此。
低谷时的资本，就是未来最宝贵的财富。日拱一卒，也许，转机就在不远处。
2019 已经到来，你做好准备了吗?
投资理财 首选基金定投
面对市场点位不高，不确定性因素依然较多的2019 年市场环境，我们依旧建议投资者以基金定投的方式迎接春天的到来!基金定投依靠拉长时间跨度，分批投资，削峰填谷，摊平投资成本，力争获得长期收益。
基金定投赚钱最为人所熟知的秘籍就在于—— 定投微笑曲线。
以上证综指为例，2001 年以来上证综指总共走出了五条微笑曲线，每一次的定投收益率都跑赢了指数的涨跌幅：
从历史数据来看，基金定投投资胜率相对较大。通过坚持基金定投，可以不需要纠结投资时点，无论市场风云如何变化，在市场下跌的时候可以快速积累基金净值较低的筹码，而等到市场回暖了便有机会获得不错的收益。而且，每个月定时投入一笔资金，可以帮助强制理财，践行长期投资，力求让资产聚沙成塔!
了解过基金定投后，你是不是又有这样的疑问。
2019 年的基金定投会好吗?
每逢市场震荡时，各大理财相关机构便纷纷力推定投。都说定投好，可2018 年定投也亏钱了，怎么办?数据显示：
从(图3)可以发现：2018 年定投主要指数确实亏钱了;定投虽然亏了，但比一次性购买亏得要少。
在2018 年波动较大的行情下，定投虽然没让你赚钱，但相比一次性投资，至少会让你少蒙受一些亏损。所以，基金定投，要想“画出”微笑曲线， 就必须做到坚持二字。作为一枚以“增值”为小目标的投资者，莫在顶峰慕名而来, 也莫在低谷转身离开。正如“全球投资之父”约翰·邓普顿所说： 牛市总在绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。最悲观的时刻，或许是买进的最佳时机。
大家都知道，“牛短熊长”是A 股的主要历史特征。从(图四)可以看出，A 股有长期的震荡市， 也有短期巨幅下跌的行情。
图4：五次微笑曲线数据表
在A 股定投，到底多久才能赚到钱?
这个没有定论，也难以预测。我们以(图4)5 次微笑曲线为例，来看看坚持多久能取得正收益。
从历史数据来看，在下跌的市场行情中，少则需要坚持22 个月基金定投才能赚到钱，多则需要70 个月才能有所收获。不过只要能够坚持下来，回报也是相当喜人的。
山高自有客行路
既然选择基金定投，坚持持有，期待迎来微笑曲线，那么，基金定投，最高的境界是怎么样的呢? 当然是低点入，高点出。
如果定投始于高点，会不会必定就亏损呢?别慌!先看大数据(图5)：
数据显示，上证综指2000 年以后分别经历了2001 年6 月14 日、2007 年10 月16 日、2009 年8 月4 日、2015 年6 月12 日这四个高点。
如果从这些高点开始定投，坚持到下一个高点会有什么样的情况呢?
通过上面的数据回测，我们发现，历史上， 定投在高点，只要能够经历牛熊轮回，且有耐心持有到下一个市场高点，就有机会获得可观的收益，且每一次定投收益都高于一次性申购，即便是2007.10.16-2009.8.4 定投收益率为23.42% 时，也远超一次性申购65.85%。如果在2001.6.14-2007.10.16 期间坚持定投，最高定投收益达283.93%。
从一个高点到另一高点，完美演了定投的“微笑曲线”。
当然，在实操过程中，我们并不知道下一个高点是什么时候?所以这是不是就成了一个伪命题呢?
从高点开始定投，也有机会早早获利。
我们以最近一段“高点- 高点”区间看，2009 年8 月4 日——2015 年6 月12 日区间定投上证综指的表现看：
事实上，上证综指2009 年8 月4 日达到阶段高点后，开始震荡下行的趋势，定投的表现也不佳， 此时，不少投资者肯定会会想着：“定投亏了，赶紧撤了。”事实上，在这样的情形下，再坚持3 个月， 定投到2009 年11 月4 日，定投累计收益1.72%，而一次性投资上证综指的收益率为-9.65%，相比一次性投资，定投已经悄悄从前期亏损状态转变为正收益了。想要盈利，也不必守候下一个高点。换句话说，即使一不小心定投踩在“高峰”，也有机会可以早早的获利，在市场迎来牛市(下一个高点，比如2015 年6 月12 日)时，还可能获得更高的收益。
行百里者半九十。定投看似简单，却任重道远。如果春天迟到，投资者若能在基金定投过程中，能够对市场多一点耐心、少一些恐惧，并给予市场一定的时间，那么终有希望收获“时间的玫瑰”。
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